次级贷款。
银行包括房利美这些💜💨机构，对公众发放的按揭贷款，按照申请人的信用水平和偿债能力，分为一系列的📢🜣等级，收入高且稳定，工作光鲜的华尔街单身汉信用等级就高；而在炸鸡店打工，没有稳定收入的黑人兄弟信🖉用等级就低。
对于信用等级高的客户，银行给出的贷款利🎾🖬🕮率就低，也是因为他们的风险溢价较低，而对于信用🜗🂎等级较低的客户，银行📵不发贷或者收取较高利率。
对于发给信用等级较低偿债能🞿🙻力弱的客户贷款😀，就被称为次级抵押贷🖧🔼🅻款。
现在银行手中捏着一大把的贷款📚合同🏵🏵，贷款合同在手里也没办法流通。
也🟘就🝍是银行的资金积压在账上，这些钱没办法流通起来赚钱了？
不行，必须流通起来。
于是发明了一种金融工具，把这📚些合同打包组合在一起，于是便产生了mbs。
更通俗的说法。
你到银行⚦📬不能买到别人的贷款合同，🏵只能买银行的理财产品，mbs就可以认为是一种理财产品。
那么什么是mbs呢？
mebacke🂶dsecurity，抵押支😀持债券，是抵押贷款证券化的产物。
现🟘在银行的手中握着一批按揭贷款合同，这些合同会🍷🌲定期为银行带来一批按揭贷款合同，这些合同会定期为银行带来一定的现金流，也就是贷款买房人🍮按季度还的贷款。
银行把这⚦📬些💙合💵🖐👳同打包组合成mbs，然后再拆分成三个层级出售，优先级、次优级、次级。
每🟘次收回贷款之后🏃，先保证优先级的收益，满足优先级的收益后满足次优先级，最后才会轮到次级。所以优先级期望收益最低，风险也是最低，次级期望收益最高，风险也是最大。
mbs会定期给购买💜💨者一定的回报，满期还本付息，也是一种结构化的固定收益产品。
此外，除了分期🂶结构之外，mbs还通过cd😀s包装。大幅提高了mbs的信用评级。