纽经所自成立以来一直没有建树。
最开始的萨默斯兴致盎然，想着给美国社会经济把把脉，显示显示自己承继大萨的经☥🁣🇩济学家本领。
但是，这一把脉，他就忽然拿不定主意，看不清局势，辨不准脉络，原🌠🀛定在一季度的研究报告迟迟拿不出来，他本人因这种拖延也变得有些索然无味。
等到方卓给了个“剖析雷曼”的建议，萨默斯仍然兴趣缺缺，但答应做一做这事，顺手把项目交给☰🃅🕜了哈佛商学院🅠出来的人🔴🄵手。
这份事关雷曼的研究报告本是正常进行，可是，🐮🃊🖃随着有业内人士提供了相当详实和可靠的数据以及数月以来的行业变化，事情逐渐有意思起来⚬。🍐
如今的住房市场因为次级债务的违约，可♯谓是腥风血雨。
三月份开始的住房🂡🐑次级抵押贷款机构倒闭潮在8月份波及到了美国第五大投🔳🄪行贝尔斯登，它旗下的两只基金宣布倒闭。
而同一时间，🙋雷曼的股价一度冲上了72美元的高位🗩。
资本市场之所以如此反应，正是因为雷曼今年在商业地产的动作频频，投资屡创新高，相关债券发行很受追捧，尤其，它5月份撬动杠杆，联合其它机构斥巨🜍资收购全美第二大高档公寓开发商阿克斯顿。
这一收购案的金额高达222亿美元。
受此刺激，资本市场认为雷曼围绕商业地产的打造是相当成功的，是不同于贝尔斯登、花旗、🐣🁬美林☰🃅🕜证券等频频传出不利消息🗣🝙的机构的。
雷曼股价逆势大涨。
问题在于，5月份传出消息♁的收购案一直到8月份才宣布完成。
这四个月的时间里，次债危机和信用危机让商业地产以🛨及相关抵押证券的盘子出现了变化，雷曼凭借阿克斯顿项目发行的商业抵押证券失去了销路。
原有的客户因为市场变化，越来💰🕣越捂紧钱袋子。🐮🃊🖃
雷曼的🄵🁼商业抵押证券cmbs流💰🕣动不起来了！🚻😥
也就是在这时，“纽约经济社会发展研究所”发出了成立以来的第一🝱份研究报告，分析了雷曼在商业地产上的败笔，并以这🗣🝙个案例向美国金融市场发出严☿🅉正警告。