次级贷款。
银行包括房利美这些机构，对公众发放的按💞💼揭贷款，按照申请人的信用水平和偿债能力，分为一系列的等级，收入高且稳定，工作光鲜的华尔街单身汉信用等级就高；而在炸鸡店打工，没有稳定收入的黑人兄弟信用等级就低。
对于信用等级高的客户，银行🏸🞺🙎给出的贷款利率就低，也是因为他们的⛲风险溢价较低，而对🔶于信用等级较低的客户，银行不发贷或者收取较高利率。
对于发给信用等级较低偿债能力弱的客户🐽贷款，就被称为次级😃⚕抵🚔📉🙄押贷款。
现在银行手中捏着一大把的贷款合同，贷款合🛹♯同在手里也没办法流通。
也就是银行的资金积压在账上，这些⚃🎰钱没办法流通起来赚钱了？
不行，必须流通起来。
于🁢是发明了一种金融工具，把这些合同打🐽包组合在一起，于是便产生了mbs。
更通俗的说法。
你到银行不能买到别人的贷款合同，只能买银行的理💕财产品，mbs就可以认为是一种理财产品。
那么什么是mbs呢？
mebackedsec🈻urity，抵押支持🂁债券，🁤是抵押贷款证券化的产物。
现在银行的手中握着一批按揭🏸🞺🙎贷款合同，这些合同会定期为银行带来一批按揭贷款合同，这些合同会定期为银行带来一定的现金流，也就是贷款买房人按季度还🍹🍂的贷款。
银行把这些合同打包组合成mbs，⚃🎰然后再拆分成三个层🌾🄩⛺级出售，优先级、次优级、次级。
每次收回贷款之后，先保证优先级的收益，满足优先级的收益😃⚕后满足次优先级，最后才会轮到次级。所以优先级期望收益最低，风险也是最低，次级期望收益最高，风险也🁤是最大。
mbs会定期给购买者一定的回报，满期还本付息，也是一种结构化的固定🈪收益产品。
此外，除了分期结构之外，mbs还通过c💞💼d🛹♯s包装。大幅提高了mbs的信用评级。